Das Neugeschäft der pbb wächst nach neun Monaten um 14 Prozent. Beim Vorsteuergewinn erwartet die Bank für 2026 das untere Ende ihrer Prognose.
Die Deutsche Pfandbriefbank (pbb) hat ihr Neugeschäft in der gewerblichen Immobilienfinanzierung in den ersten neun Monaten 2026 um 14 Prozent auf 4,5 Milliarden Euro gesteigert. Im Vorjahreszeitraum waren es rund vier Milliarden Euro. Die Bank rechnet Prolongationen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr zum Neugeschäft. Der Anteil der Neuzusagen stieg von 44 auf rund 69 Prozent.
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Die Eigenkapitalrendite im Neugeschäft, gemessen am Return on Tangible Equity (RoTE), lag bei rund acht Prozent und damit auf dem strategischen Zielwert der Bank. Im dritten Quartal erreichte sie neun Prozent. Auf Hotels, Seniorenwohnen, studentisches Wohnen und Rechenzentren entfielen zusammen rund 15 Prozent des Neugeschäfts, nach sieben Prozent im Vorjahreszeitraum. Die Transaktionspipeline lag Ende September bei rund zehn Milliarden Euro.
Geringere Risikovorsorge stützt das Ergebnis
Der Vorsteuergewinn belief sich nach neun Monaten auf rund 28 Millionen Euro, davon zwölf Millionen Euro im dritten Quartal. Im Vorjahreszeitraum hatte die Bank einen Vorsteuerverlust von 235 Millionen Euro ausgewiesen. Maßgeblich waren damals Sonderaufwendungen für den Rückzug aus dem US-Markt. Der Aufwand für die Risikovorsorge sank von 356 auf 32 Millionen Euro.
Die operativen Erträge gingen von 316 auf 266 Millionen Euro zurück. Das Zinsergebnis sank von 310 auf 245 Millionen Euro. Die Bank führt das vor allem auf die Kosten für den Kreditrisikotransfer im vertragsgemäß bedienten Teil ihres US-Portfolios und auf das verkleinerte Investmentportfolio zurück. Der Verwaltungsaufwand stieg unter anderem durch die Integration der Deutsche Investment Gruppe von 173 auf 189 Millionen Euro. Die Cost-Income-Ratio erhöhte sich von 59,8 auf 77,4 Prozent.
US-Portfolio schrumpft weiter
Das Finanzierungsportfolio des Segments Real Estate Finance Solutions sank binnen Jahresfrist von 27,6 auf 25,6 Milliarden Euro. Dazu trug der Abbau des US-Portfolios bei, das seit Jahresbeginn um 28 Prozent auf 2,2 Milliarden Euro zurückging, gemessen am ausfallgefährdeten Kreditbetrag zum Zeitpunkt eines möglichen Ausfalls (Exposure at Default). Bis Ende 2026 will die Bank ihre notleidenden US-Kredite auf rund 400 Millionen Euro reduzieren.
Das Investmentsegment Real Estate Investment Solutions steuerte rund 37 Millionen Euro zu den operativen Erträgen bei, nach sechs Millionen Euro im Vorjahreszeitraum. Das Vorsteuerergebnis des Segments drehte von minus acht auf plus zwei Millionen Euro. Ende September verwaltete der Bereich rund 3,1 Milliarden Euro.
pbb erwartet Ergebnis am unteren Ende der Prognose
Die Bank deckte ihren geplanten Refinanzierungsbedarf für 2026 bereits in den ersten neun Monaten mit Platzierungen über insgesamt 1,8 Milliarden Euro. Ein weiterer Pfandbrief über 500 Millionen Euro, den die pbb im Oktober emittierte, zählt zum Refinanzierungsplan für 2027. Ende September lag die Liquiditätsdeckungsquote bei 183 Prozent und die harte Kernkapitalquote bei 14,1 Prozent.
Für die Immobilienmärkte erwartet die pbb kurzfristig keine Verbesserung. „Viele Marktteilnehmer verschieben Transaktionsentscheidungen auf später“, sagt Vorstandschef Kay Wolf. Beim Neugeschäftsvolumen und beim Vorsteuergewinn rechnet die Bank für das Gesamtjahr mit Werten am unteren Ende der jeweiligen Prognosespanne.
