„Deutsche Immobilien sind angemessen bepreist", sagt Timothy Horrocks. Der Immobilienmanager erklärt, was internationale Investoren an deutschen Investments so mögen.
Herr Horrocks, was macht den deutschen Immobilienmarkt für ausländische Investoren attraktiv?
Timothy Horrocks : Im globalen Kontext steht die deutsche Wirtschaft weiter vergleichsweise gut da. Das führt zu Stabilität am Immobilienmarkt mit moderaten Wachstumserwartungen. Weltweit gibt es für globale Investoren derzeit nur wenige andere Märkte, die diese Kombination zu bieten haben.
Welche Assetklassen stehen für Sie in Deutschland im Vordergrund?
Timothy Horrocks : Auf dem Einzelhandelsmarkt investieren wir in Fachmarktzentren, die auf Güter des täglichen Bedarfs abgestellt sind, sowie in große, dominante Einkaufszentren, die ein Einkaufserlebnis bieten. Diese beiden Gegenpole können am besten auf die Konkurrenz aus dem Internet reagieren. Der deutsche Logistikmarkt zeigt die besten Fundamentaldaten Europas. In diesem Bereich investieren wir in die 15 Prime-Lagen in Deutschland, insbesondere dort, wo die Industrie stark ist und kaufkräftige Konsumenten leben. Und an deutschen Büros schätzen wir die niedrigen Leerstandsquoten, insbesondere in Berlin und München, und die damit verbundenen Mietwachstumschancen.
Die Immobilienpreise in Deutschland steigen seit geraumer Zeit kontinuierlich. Gibt es bei Ihnen Überlegungen, weniger Kapital in Deutschland und mehr in anderen Ländern zu investieren?
Timothy Horrocks : Weil sich die Wirtschaftsaussichten verbessert haben, investieren wir derzeit auch wieder vermehrt in Italien und Spanien. Aufgrund des unverändert sehr hohen Anlagebedarfs führt dies jedoch nicht zu einem Rückgang unserer Investitionen in Deutschland. Der Markt in Deutschland ist zweifellos inzwischen sehr teuer, aber die Preise sind im globalen Finanzmarktumfeld zu verstehen, das von einem Kapitalüberangebot gekennzeichnet ist. In Relation zu anderen Ländern und zu anderen Anlageklassen sind deutsche Immobilien angemessen bepreist.
Interview: Christian Hunziker