2024-06-10T05:43:00Z Wie lebendig ist Mezzanine?
Wie sieht die aktuelle Situation der Mezzanine-Finanzierung im deutschen Immobilienmarkt aus und welche Zukunft hat dieses Segment? Darüber sind Moritz Kraneis, geschäftsführender Gesellschafter Deutsche Zinshaus, und Jan Düdden, Managing Partner Arcida Advisors, sehr unterschiedlicher Ansicht.
Frank Zappa sagte einmal: „Jazz is not dead, it just smells funny.“ Abgewandelt auf die heutige Situation am Immobilienmarkt könnte es heißen: „Mezzanine is not dead, it just smells funny.“ Der „komische Geruch“ kommt in erster Linie von den hohen Verlusten, die Mezzanine-Geber in den vergangenen Monaten verzeichnen mussten. Aber der Bedarf ist durch die Marktverwerfungen nicht gesunken, sondern gestiegen. Denn Banken als Immobilienfinanzierer werden eher noch mehr Zurückhaltung an den Tag legen. Die Kreditinstitute erwarten in den kommenden zwölf Monaten eine weitere Verschlechterung der Qualität ihrer Immobilienkredit-Portfolios, seien es Darlehen für Gewerbe- oder für Wohnimmobilien.
Bei neuen Krediten sind Banken schon sehr restriktiv, erst recht bei Projektentwicklungen. Und auch bei Refinanzierungen werden sie eher defensiv agieren, den Aufsichtsbehörden sei Dank. Denn sowohl die Europäische Zentralbank als auch Bundesbank und Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht ziehen die Zügel bei Immobilienkrediten an.
Vor diesem Hintergrund sind aus unserer Sicht unterschiedliche...
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